ЗАТВЕРДЖЕНО
постановою Кабінету Міністрів України
від              2021 року №

ВИМОГИ
до техніко-економічного обґрунтування
інвестиційного проєкту із значними інвестиціями

І. Загальні вимоги до оформлення та подання техніко-економічного обґрунтування інвестиційного проєкту із значними інвестиціями

1.	У цих Вимогах терміни вживаються у значенні, наведеному в Законі України «Про державну підтримку інвестиційних проєктів із значними інвестиціями в Україні» (далі - Закон).
2.	Техніко-економічне обґрунтування інвестиційного проєкту із значними інвестиціями (далі – техніко-економічне обґрунтування) подається заявником до Мінекономіки українською мовою в одному примірнику у паперовій формі, а також в електронній формі у форматі PDF. Техніко-економічне обґрунтування прошнуровується, засвідчується підписом уповноваженої особи заявника та скріплюється печаткою (за наявності). Кожна сторінка техніко-економічного обґрунтування нумерується.
Невід’ємною частиною техніко-економічного обґрунтування є фінансова модель інвестиційного проєкту із значними інвестиціями (далі – Проєкт), яка подається в електронній формі у форматі XLS(X) з урахуванням пункту 6 цих Вимог. Методичні рекомендації щодо фінансової моделі Проєкту затверджує Мінекономіки.
3.	Відповідальність за достовірність інформації, наведеної в техніко-економічному обґрунтуванні, несе заявник. 
Інформація, зазначена у техніко-економічному обґрунтуванні, має відповідати положенням проєкту спеціального інвестиційного договору, який подається заявником до Мінекономіки разом з техніко-економічним обґрунтуванням згідно зі статтею 7 Закону.
4.	Заявник вправі визначити інформацію, що міститься в техніко-економічному обґрунтуванні, конфіденційною відповідно до положень законодавства України про інформацію.
У разі визначення заявником інформації, що міститься в техніко-економічному обґрунтуванні, конфіденційною, заявник у заявці надає згоду на поширення такої інформації в рамках проведення оцінки Проєкту відповідно до положень статті 8 Закону.
Конфіденційною не може бути визначена інформація про найменування особи заявника, назву Проєкту, розмір інвестицій за Проєктом, загальний обсяг та форму державної підтримки, що пропонуються до надання для реалізації Проєкту. 
 
ІІ. Вимоги до змісту техніко-економічного обґрунтування
інвестиційного проєкту із значними інвестиціями
5. Техніко-економічне обґрунтування, що подається до Мінекономіки відповідно до статті 7 Закону, повинно містити наступну інформацію про Проєкт:
1) коротке резюме результатів підготовки техніко-економічного обґрунтування:
інформація про заявника (найменування, місцезнаходження, контактні та реєстраційні дані  юридичної (юридичних) особи (осіб)), перелік суб'єктів господарювання (юридичних осіб), пов'язаних з заявником відносинами контролю (найменування, місцезнаходження, реєстраційні дані);
схема відносин контролю заявника та суб'єктів господарювання, пов'язаних із ним відносинами контролю;
інформація про мету Проєкту та очікуваний ефект від його реалізації;
сфера (вид) економічної діяльності, в якій планується реалізувати Проєкт (згідно з пунктом 1 частини першої статті 5 Закону);
короткий опис об'єктів інвестування, видів та обсягів значних інвестицій за напрямками (будівництво, модернізація, технічне та/або технологічне переоснащення об’єктів інвестування, придбання необхідного устаткування (обладнання) та комплектуючих виробів до нього, будівництво за рахунок коштів інвестора із значними інвестиціями необхідних для реалізації Проєкту об’єктів суміжної інфраструктури);
кількість запланованих до створення впродовж строку реалізації Проєкту нових робочих місць із зазначенням середньої заробітної плати працівників у сфері (виді) економічної діяльності, в якій планується реалізувати Проєкт;
строк та етапи реалізації Проєкту з визначенням загального розміру значних інвестицій в об’єкти інвестування  у сфері (виді) економічної діяльності, в якій планується реалізувати Проєкт, протягом строку реалізації Проєкту;
загальний обсяг державної підтримки для реалізації Проєкту та її співвідношення з плановим обсягом значних інвестицій за Проєктом (у відсотках);
2) оцінка технічної здійсненності Проєкту та опис технічних рішень:
інформація про об’єкт інвестування, його технічні характеристики, опис технологій, які будуть використовуватися (у разі наявності) та інша інформація, зокрема:
-	інформація про майно, яке належить заявнику на праві власності та необхідне для реалізації Проєкту (за наявності), у тому числі інформація про його стан та способи використання у процесі реалізації Проєкту;
-	інформація про вимоги, пов'язані з технічною підготовкою Проєкту, зокрема за необхідності проведення щодо земельної ділянки обстежувальних, вишукувальних, топографо-геодезичних, картографічних, проєктних та проєктно-вишукавальних робіт, обстеження інженерних мереж, оцінка потреби у суміжній інфраструктурі, зокрема, транспортної, електро-, водо-, теплопостачання тощо;
-	інформація про основні технічні та якісні показники Проєкту, які планується досягти (очікувана продуктивність, показники якості продукції (товарів, робіт, послуг) та інші показники, які можуть бути виміряні та оцінені як результати реалізації Проєкту);
-	обґрунтування надійності технічного рішення та наявність досвіду його використання у інших проєктах для вирішення схожих завдань;
інформація щодо земельної ділянки (земельних ділянок), необхідної (необхідних) для реалізації Проєкту, включаючи опис мінімальних вимог щодо такої ділянки (ділянок), які є достатніми для потреб заявника (розмір, розташування, наявність інфраструктури тощо), зокрема: 
-	перелік заходів, необхідних для забезпечення повної відповідності ділянки (ділянок) вимогам заявника (у разі попереднього визначення заявником ділянки (ділянок)), із зазначенням їх орієнтовних вартісних, часових та інших характеристик, очікуваних виконавців таких заходів, з урахуванням вимог чинного законодавства;
-	інформація про форму власності земельної ділянки, кадастровий номер земельної ділянки (за наявності), а також перелік заходів, які мають бути здійсненні для отримання земельних ділянок в користування (оренду) та/або встановлення земельного сервітуту на земельну ділянку (земельні ділянки), що необхідні для реалізації Проєкту;
-	інформація про місцерозташування об’єктів електро-, водо- та теплопостачання по відношенню до земельної ділянки (земельних ділянок), що необхідна для реалізації Проєкту (за наявності);
-	інформація про попередні дослідження значних геологічних, геотехнічних, екологічних, археологічних або інших значних ризиків, пов’язаних із земельними ділянками, які необхідні для реалізації Проєкту (за наявності) та здійснену оцінку ймовірності їх настання і можливих наслідків.
3) обсяг значних інвестицій та оціночна вартість утримання (експлуатації) об’єкта інвестування:
розрахунок обсягу значних інвестицій для реалізації Проєкту, а саме: 
-	інформація про капітальні витрати, зокрема на планування, проєктування, придбання земельної ділянки (якщо земельна ділянка має бути придбана для реалізації Проєкту); будівництво, модернізацію, технічне та/або технологічне переоснащення об’єктів інвестування; придбання необхідного устаткування (обладнання) та комплектуючих виробів до нього; будівництво за рахунок коштів інвестора із значними інвестиціями необхідних для реалізації Проєкту об’єктів суміжної інфраструктури;
-	інформація про орієнтовний графік здійснення капітальних витрат протягом строку реалізації Проєкту;
оціночна вартість експлуатації (утримання) об’єкта інвестування, (експлуатаційні витрати на реалізацію Проєкту з урахуванням витрат на обслуговування об’єкту інвестування та будь-яких інших витрат, які виникатимуть під час виконання спеціального інвестиційного договору, беручи до уваги ймовірності ризиків, пов’язаних з експлуатацією об’єкта інвестування);
4) результати юридичного аналізу Проєкту:
аналіз законодавства, відповідно до якого здійснюється реалізація Проєкту, зокрема: 
-	законодавство, що регулює відносини суб'єктів у сфері реалізації Проєкту;
-	законодавство, пов'язане з землекористуванням, та екологічне законодавство;
-	інше галузеве законодавство;
перелік ліцензій та документів дозвільного характеру необхідних для реалізації Проєкту (у разі, якщо у якості інвестора із значними інвестиціями пропонується юридична особа, яку було створено заявником до подання техніко-економічного обґрунтування у складі заявки відповідно до частини першої статті 12 Закону, за наявності у такої юридичної особи дозвільної документації необхідної для реалізації Проєкту, про це зазначається в техніко-економічному обґрунтуванні);
перелік органів державної влади та місцевого самоврядування, які повинні бути залучені для реалізації Проєкту;
5) аналіз соціальних, економічних показників Проєкту та оцінка соціального ефекту від реалізації Проєкту за результатами проведення aналізу витрат та вигод:
визначення груп населення, які проживають та/або працюють в зоні впливу Проєкту та на які Проєкт матиме безпосередній вплив;
аналіз соціальних проблем, які будуть вирішені або до яких може призвести реалізація Проєкту:
-	оцінка поточного (початкового) стану, який вказує на статус соціальних проблем визначених груп населення до початку реалізації Проєкту;
-	оцінка впливу Проєкту на визначені групи населення в зоні впливу шляхом прогнозування зміни поточного (початкового) стану в майбутньому з Проєктом і без нього (надаючи класифікацію кожного виявленого впливу з точки зору його відносної важливості, беручи до уваги кількість осіб, які зазнають впливу, та масштаб соціальних наслідків (соціальні вигоди та витрати)); 
стратегія пом'якшення негативних впливів, виявлених на попередніх етапах, і базова оцінка витрат на її здійснення, а також їх розподіл за часовими періодами, включаючи пропозиції щодо дій, які дозволять уникнути, мінімізувати або компенсувати несприятливі соціальні наслідки Проєкту (за наявності), а також заходи, що дадуть змогу пом'якшити такі наслідки, результатом яких може стати необхідність змін у технічних вимогах, проєктуванні Проєкту чи у інших його аспектах;
кількість робочих місць, які заплановано створити впродовж строку реалізації Проєкту, у розрізі років;
розмір середньої заробітної плати працівників впродовж строку реалізації Проєкту;
розмір середньої заробітної плати у регіоні та сфері (виді) економічної діяльності, в яких планується реалізувати Проєкт;
економічні показники реалізації Проєкту, зокрема економічна чиста приведена вартість (ENPV), економічна норма дохідності (EIRR), коефіцієнт вигід до витрат (BCR);
6) опис ринкового середовища:
опис наявних і потенційних основних конкурентів заявника на задіяному (задіяних) товарних ринках та їх ринкові частки (із зазначенням найменування суб'єкта господарювання, його місцезнаходження, коду ЄДРПОУ (за наявності), частки на ринку);
оцінка наявного та прогнозного обсягу відповідних ринків збуту;
прогноз попиту на товари, роботи, послуги (обсяг на момент початку Проєкту та темпи його зростання), які надаватимуться/вироблятимуться в рамках реалізації Проєкту протягом усього строку реалізації Проєкту, у тому числі оцінка платоспроможного попиту (готовність та можливість користувачів (споживачів) сплачувати за послуги ціну, запропоновану у техніко-економічному обґрунтуванні) та оцінка цінової еластичності попиту;
аналіз попиту, який включає інформацію про опис сценаріїв прогнозу попиту та відповідних припущень до кожного зі сценаріїв, в тому числі опис та обґрунтування таких припущень за кожним сценарієм;
детальна оцінка доходів Проєкту в разі, якщо він передбачає плату за послуги з боку користувачів (споживачів) (наприклад, залежність від очікуваної інтенсивності руху для проєктів у транспортній галузі тощо);
7) результати аналізу комерційної привабливості Проєкту: 
оцінка привабливості Проєкту для кредиторів (у разі реалізації Проєкту із залученням кредитних коштів), в рамках якої мають бути оцінені, зокрема:
-	стабільність доходів від реалізації Проєкту;
-	здатність заявника надати забезпечення виконання боргових зобов’язань перед кредиторами (особливо на етапі будівництва);
-	співвідношення між грошовими коштами, отриманими в результаті реалізації Проєкту, і загальною сумою, необхідною для обслуговування боргу (зокрема має бути оцінений коефіцієнт покриття боргу (DSCR));
оцінка комерційної здійсненності, зокрема:
-	розрахунок чистої приведеної вартості і внутрішньої норми прибутку грошового потоку власного капіталу; 
-	внутрішня норма прибутку Проєкту з урахуванням повернення проєктного грошового потоку в порівнянні з грошовим потоком власного капіталу;
-	номінальний або дисконтований термін окупності;
-	обсяг інвестицій, проаналізований з точки зору готовності заявника надати необхідний обсяг фінансових ресурсів;
8) результати аналізу фіскального впливу (бюджетної ефективності) Проєкту:
результати аналізу впливу Проєкту на бюджети всіх рівнів (бюджетної ефективності) в довгостроковій перспективі (з урахуванням впливу державної підтримки, що пропонується надати в рамках реалізації Проєкту);
9) аналіз фінансових показників та фінансовий аналіз Проєкту за результатами аналізу фінансової моделі Проєкту:
пояснення джерел отримання основних вхідних даних (наприклад, кошторисні витрати на будівництво, експлуатаційні витрати, умови кредитування, строки та коефіцієнти покриття, очікувана віддача від власного капіталу тощо);
результати тестування Проєкту на предмет чутливості до настання несприятливих або сприятливих коливань основних витрат та/або надходжень за Проєктом, які повинні включати оцінку очікуваної та фактичної чутливості;
фінансові показники реалізації Проєкту, зокрема фінансова внутрішня норма прибутку (FIRR), фінансова чиста приведена вартість (FNPV), термін окупності (PP) та дисконтований термін окупності (DPP) для інвестицій у власний капітал (кількість років);
10) загальна характеристика державної підтримки, опис форм та загального обсягу державної підтримки, що пропонуються до надання для реалізації Проєкту:
інформація щодо пропонованих форм та обсягів державної підтримки з детальним їх розрахунком у розрізі років та форм;
джерела забезпечення державної підтримки (за рахунок коштів державного, місцевих бюджетів та з інших джерел, не заборонених законом); 
інформація щодо інженерно-транспортної інфраструктури, необхідної для реалізації Проєкту, включаючи опис і мінімально необхідні характеристики об’єктів такої інфраструктури (у разі наявності (часткової чи повної) об’єктів інженерно-транспортної інфраструктури зазначаються їх характеристики, а також перелік заходів, необхідних для забезпечення повної відповідності таких об’єктів вимогам заявника, із зазначенням їх вартісних, часових та інших характеристик, очікуваних виконавців таких заходів, з урахуванням вимог чинного законодавства);
обґрунтування щодо обсягу надання державної підтримки та очікуваний результат надання державної підтримки;
пропонований строк надання державної підтримки;
11) результати аналізу екологічних наслідків Проєкту:
опис екологічних аспектів Проєкту та необхідних для його реалізації природних ресурсів;
аналіз впливу Проєкту на навколишнє природнє середовище (включаючи прямий і опосередкований вплив), короткостроковий та довгостроковий вплив, а також тимчасові та постійні наслідки (наприклад, викиди парникових газів, порушення стану фауни, вплив Проєкту на біорізноманіття, втручання в водні шляхи, відведення стічних вод, використання небезпечних матеріалів та інше); 
опис стратегії мінімізації впливу екологічних факторів на Проєкт з метою передбачення заходів щодо пом'якшення негативних наслідків від реалізації Проєкту з урахуванням нормативних вимог, або запобігання їх виникненню, а також з метою оцінки потенційних витрат на їх реалізацію; 
визначення необхідності для реалізації Проєкту проводити оцінку впливу на довкілля відповідно до положень Закону України «Про оцінку впливу на довкілля» з відповідним обґрунтуванням;
перелік усіх заінтересованих сторін, органів державної влади та місцевого самоврядування, з якими слід провести консультації з питань впливу на навколишнє природне середовище;
аналіз вимог щодо необхідності отримання дозволів, передбачених законодавством про охорону навколишнього природного середовища, уповноважених органів; 
12) перелік виявлених ризиків Проєкту, їх оцінка, а також визначення форми управління такими ризиками:
результати аналізу ідентифікації, кількісної і якісної оцінки ризиків (оцінка ймовірності їх настання і можливих наслідків для Проєкту);
опис фіскальних наслідків ідентифікованих ризиків та пропозиції щодо управління ними (стратегія пом'якшення ризиків та план управління ризиками для всіх виявлених суттєвих ризиків, які демонструють, що всі оцінки цих ризиків знаходяться в межах, допустимих відповідно до цього плану);
13) строк та етапи реалізації Проєкту, результати попередньої оцінки організації та управління виконанням робіт:
план графік реалізації Проєкту із зазначенням дати завершення Проєкту (місяць, рік) та етапів реалізації Проєкту;
оцінка часу і ресурсів (проєктної команди, радників та інших учасників з визначенням їх функцій та відповідальності);
перелік заінтересованих сторін і вигодоотримувачів.
6. Електронні таблиці фінансової моделі Проєкту повинні містити три загальні складові, такі як: «Припущення та вхідні дані», «Розрахунки та відображення їх результатів» та «Аналітичні результати».
При підготовці фінансової моделі Проєкту береться до уваги наступне:
1) Моделювання грошових потоків здійснюється на основі, зокрема таких припущень щодо: 
макроекономічних показників та ключових параметрів для довгострокового прогнозування: загальна інфляція, відносна інфляція, базовий рівень облікової ставки, безризикова процентна ставка, валютні курси (у випадку, коли результати фінансової моделі особливо чутливі до деяких з цих показників, їх вплив слід досліджувати в рамках тесту на чутливість);
строків будівництва;
попереднього строку реалізації Проєкту; 
очікуваної дати початку діяльності за Проєктом та отримання доходів; 
строків операційної діяльності (операційних доходів та витрат, витрат на утримання); 
вимог податкового законодавства та законодавства у сфері бухгалтерського обліку, включаючи строки амортизації обліку активів та всі податки, які, як очікується, застосовуватимуться;
2) Технічні дані Проєкту, зокрема:
мінімально необхідні стандарти виробництва (надання) продукції (товарів, робіт, послуг) в рамках Проєкту, виражені у кількісних показниках;
основні дані щодо прогнозу попиту на реалізацію продукції (товарів, робіт, послуг), що вироблятимуться/надаватимуться в рамках Проєкту;
довідкові дані про наявний стан активів, розмір та вік існуючих активів, необхідність у їх заміщенні, відновленні, модернізації тощо;
запропоноване або можливе місце розташування об’єкту інвестування;
3) Дані про капітальні та операційні витрати;
4) Дані про доходи із зазначенням способу встановлення тарифу/ціни на продукцію (товари, роботи, послуги);
5) Дані про фінансування (залучений або власний капітал).
__________________________